9月16日，从字节跳动分拆出的AI制药公司Anew Labs（新生实验室）宣布完成2.9亿美元首轮融资，投后估值15亿美元，成为今年国内AI制药领域最大单轮融资。
拆分后，字节跳动仍持有56%的股份，HSG、IDG资本、高瓴等头部机构入场，中国生物制药和上海未来产业基金则以战略投资者身份加入。
Anew Labs的独立并非字节一次孤立的业务尝试。过去几年，中国互联网大厂正在以不同路径深入药物研发腹地。
百度孵化百图生科将生命科学大模型推向商业化；腾讯一边投资晶泰科技、英矽智能等AI制药企业，一边自建“云深智药”并将能力延伸至分子设计。
当AI开始从辅助诊断等外围环节进入分子设计乃至具体药物管线，AI制药也正在演变为互联网巨头、药企与资本共同参与的新战场。
字节拆分Anew Labs
9月16日，据路透社消息，AI制药公司Anew Labs完成2.9亿美元A轮融资，本轮融资由HSG、IDG资本和高瓴创投领投，五源资本联合领投，其他参与的投资方还包括高榕创投、春华创投、博裕资本、中国生物制药以及上海未来产业基金。
融资完成后，Anew Labs投后估值约15亿美元，字节跳动持有其56%的股份。
Anew Labs前身为字节跳动内部的AI for Science（AI4S）药物发现团队。该团队于2021年由刘凯牵头组建，核心成员约50人。事实上，早在2020年底，字节AI Lab便已开始招聘AI制药领域人才，为后续业务布局做准备。
2026年6月10日，字节将该业务整体拆分，核心团队、算法平台以及已有管线资产全部迁入新主体Anew Labs。拆分后，字节继续保持控股，火山引擎则继续为其提供算力支持。
目前，Anew Labs拥有4款在研候选药物（图1）。其中，核心管线AN-5162是一款可同时抑制IL-17家族三类二聚体的小分子抑制剂。
图1.Anew Labs在研管线
图片来源：Anew Labs官网
今年4月，在美国免疫学家协会（AAI）年会上，字节首次公开披露了该产品的相关信息。AN-5162主要瞄准银屑病等自身免疫性疾病，是全球首个小分子全谱IL-17抑制剂。目前，该药物已进入临床前先导化合物优化阶段，这也意味着字节的AI制药业务已从算法和平台探索进一步走向实际药物管线开发。
9月17日，Anew Labs官网又发布了一份技术报告。报告指出，精确模拟生物分子之间的相互作用是药物发现的重要基础，但现有AI药物研发工作流程在结构预测、亲和力评估、分子设计以及实验决策等环节仍较为割裂。
针对这一问题，Anew Labs推出了由智能体驱动的药物发现引擎AnewDDE，希望将上述能力进一步整合，构建一个面向生物分子相互作用建模与分子设计的闭环系统，从而打通从计算预测、分子设计到实验反馈的研发流程（图2）。
图2.AnewDDE平台
图片来源：Anew Labs官网
从这一角度看，Anew Labs的独立也不仅是一次组织架构调整。药物研发周期漫长、临床投入巨大，字节将AI制药业务拆分本质上是希望其脱离互联网业务常见的项目制和短周期管理方式，转而进入更适合长期研发和管线持续推进的公司化架构。
目前，Anew Labs总部位于上海，并在旧金山和新加坡设有办公室。
百度AI4S加速商业化
如果说字节是在内部孵化多年后将AI制药业务拆分为独立公司，那么百度则更早通过独立公司百图生科，将AI4S能力推向市场化。
百图生科由李彦宏和原百度风投CEO刘维于2020年创立，定位为生命科学人工智能大模型公司。
2021年，百图生科完成上亿美元A轮融资，由GGV纪源资本领投，百度、君联资本、蓝驰创投、真知资本、襄禾资本等跟投，资金主要用于技术研发和人才引进。
早期阶段，百图生科主要围绕“生物计算引擎”搭建底层能力，其核心产品为2680亿参数的生命科学大模型xTrimoV4，该模型能够深度解码基因组、蛋白质和细胞等生物底层规律。基于该模型构建的BioMapOS系统，已服务全球800多家机构用户和30多家头部企业，并在60多个PoC项目中得到验证，覆盖新靶点发现、抗体发现和创新药研发。
在商业化拓展上，百图生科同样交出了一份颇具吸引力的成绩单。
2023年10月，百图生科与赛诺菲达成战略合作，双方将基于百图生科的大模型开发用于生物治疗药物发现的AI模块。该交易包括1000万美元预付款、近期模型开发付款，以及研发和销售里程碑付款，潜在总额超过10亿美元。
这也是生命科学领域首次基于基础大模型的合作，为AI制药公司跑通了一条全新的商业变现模式。
2024年，百图生科将香港作为国际化和资本化的重要节点，与香港投资管理有限公司合作设立首个国际创新中心BioMap InnoHub，并推出BioMap BioX加速计划，计划五年内支持50个以上前沿生命科学早期项目。
此后，百图生科的合作版图继续扩大，2025年先后与科兴制药、追光生物、锦欣科技合作，将AI能力应用于创新药研发、抗体疗法开发和辅助生殖智能化系统建设。
6月15日，百图生科与和铂医药共建MegaStream TechBio，进一步把AI模型合作推进到共同孵化管线的公司层面（图3）。同时，双方还将共建智能高通量干湿闭环实验室，形成从AI研发到临床落地的完整价值链闭环，推动复杂大分子研发走向平台化、工程化。
图3.百图生科与和铂医药共建MegaStream TechBio
图片来源：百图生科官微
百图生科的边界正在被持续拉宽。
百图生科正从AI制药公司向更宽泛的AI4S基础设施公司演进。这套模式与海外英伟达BioNeMo、谷歌DeepMind AlphaFold的路线高度相似，都是以AI模型和平台能力切入生命科学研发，试图成为药企提升研发效率的底层工具。
资本市场也开始对这一模式给出反馈。今年3月，百图生科被曝已秘密向香港联交所递交上市申请，拟募资数亿美元，并由中金公司、摩根士丹利和瑞银协助筹备。若成功上市，百度早期押注的AI生命科学布局，将有望获得独立资本市场支持，并进入更自主的增长阶段。
腾讯深入AI制药腹地
与百度通过独立平台推动AI4S商业化不同，腾讯则主要通过投资切入医疗健康领域，并逐步从互联网医疗、大数据和AI辅助诊断延伸至创新药研发和AI制药。
过去几年，腾讯先后参投晶泰科技、英矽智能等AI制药标杆企业，同时也投资了多家Biotech公司。
其中，晶泰控股是腾讯在AI4S领域布局最早、投入最深的项目之一。
自2015年起，腾讯便开始投资晶泰控股，并在此后多轮融资中持续加码，逐步形成深度绑定关系。腾讯累计投入约4.75亿港元，晶泰控股IPO后持股比例为12.91%，目前持股比例约11.96%。以晶泰控股约400亿港元市值计算，腾讯账面浮盈已超过45亿港元。
2025年，晶泰控股业绩迎来明显突破，并首次实现全年盈利（图4）。随着公司业务持续增长，晶泰控股也有望成为腾讯在AI4S领域首个实现百倍级回报的投资项目。
图4.晶泰科技首次实现全年盈利
图片来源：2025年投资者演示材料
2025年10月，腾讯还通过产业投资基金战略投资AI制药新锐企业帆礼生物。该公司成立于2023年10月，专注于AI驱动的药物研发，其自主平台已应用于多个靶点的新药开发。此次投资规模达数亿元人民币，腾讯同时获得董事会观察员席位。
同年12月，英矽智能登陆港交所，腾讯以核心基石投资者身份认购500万美元股份。这也是腾讯首次以基石投资者身份参与AI4S企业IPO，进一步体现了其在AI制药领域持续加码的态度。
英矽智能打造的Pharma.AI一体化生成式AI平台，已经覆盖靶点发现、分子生成和临床预测等环节。其核心管线ISM001-055已进入临床Ⅲ期，完成了AI制药领域首个临床药效概念验证，与腾讯持续推进“AI+医药”的布局方向高度契合。
在持续对外投资的同时，腾讯其实也早已开始尝试将自身AI能力直接应用于药物研发。早在2020年，腾讯便上线AI药物发现平台“云深智药”，正式将自身AI技术能力与药物研发结合，完成了从外部投资到内部技术研发的初步延伸。
到今年2月，腾讯进一步公开了由AI参与设计的GLP-1减肥药相关专利（公开号CN120248083B），意味着其AI制药布局已从平台能力和产业投资，进一步深入到具体的分子设计环节。
结语
无论是大厂将内部孵化业务推向独立资本化还是专业化平台拿下里程碑式国际订单，都意味着中国AI制药正在告别单纯的概念叙事进入场景验证和产业化落地阶段。
只是，临床转化周期长、数据孤岛、商业模式仍待验证等问题并未消失。AI制药能否真正跨过“概念溢价”，最终还要靠管线兑现结果来证明。